MSP(Managed Service Provider) 중심의 데이터 보호 벤더 엔에이블(N-able)이 2026년 1분기 견조한 재무실적을 발표했다. 순손실을 줄였지만, 대규모 고객을 겨냥한 전략으로 매출 턴어라운드 시간이 길어지면서 성장 모멘텀이 냉각됐다.
이 회사는 분기별 매출 1억 3,370만 달러를 기록하여 예상 상한선인 1억 3,200만 달러를 넘어섰고 전년 대비 13.1% 증가했습니다. GAAP 순손실은 60만 달러로 지난해 같은 기간의 720만 달러 적자보다 크게 개선됐다. 엔에이블은 2024년 말까지 15분기 연속 흑자를 달성했다. 그럼에도 불구하고 최근 5분기 중 4분기에 손실을 입었습니다.
N-able의 John Pagliuca 사장 겸 CEO는 "N-able은 향상된 고객 유지와 모든 부문에 걸친 꾸준한 비즈니스 발전에 힘입어 강력한 1분기 실적을 달성했습니다. 인공 지능이 사이버 위협과 IT 인프라를 더욱 복잡하게 함에 따라 사이버 보안 산업은 중요한 전환점에 접근하고 있습니다. N-able의 맞춤형 플랫폼은 이러한 변화하는 환경에 완벽하게 구축되었습니다. 고객의 기존 운영 시스템에 내장되어 이전에 서비스 지원에 의존했던 반복적인 수동 작업을 자동화합니다. 이를 통해 비즈니스 파트너가 규모를 확장할 수 있습니다. 효율적으로 사이버 보안 방어를 강화합니다.”
회사는 채널 판매 확대에서 눈에 띄는 진전을 목격했습니다. 수익 브리핑에서 Pagliuca는 "우리는 CRN의 상위 150개 MSP 중 25%에 서비스를 제공하는 성숙한 MSP 비즈니스 모델을 확립했습니다. VAR(부가가치 리셀러) 네트워크의 규모 증가와 함께 광범위한 채널 범위를 통해 시장 전반의 비즈니스 수요를 포착할 수 있습니다."라고 말했습니다.
그는 또한 "UEM(사용자 엔드포인트 관리) 솔루션은 실제 배포에서 실질적인 시장 가치를 입증했으며 새로 인수한 상위 10개 고객 중 6명이 UEM 제품을 채택했습니다."라고 덧붙였습니다.
William Blair의 분석가인 Jason Ader는 "이번 분기에 신규 고객 확보 상위 5개 중 4개가 VAR 채널에서 나왔습니다. UEM 솔루션은 엔드포인트 관리 및 보안 도구의 통합 최적화 덕분에 이 채널에서 큰 관심을 얻었습니다. 이는 성숙한 MSP 판매 시스템을 보완하고 회사가 더 큰 초기 거래 금액을 확보하는 데 도움이 됩니다."
Ader는 또한 N-able이 중저가 시장에 꾸준히 진출하고 있다고 언급했습니다. 연간 반복 수익(ARR)이 $50,000 이상인 클라이언트 수는 전년 대비 312개 증가한 2,710명으로 전체 ARR의 62%를 차지했습니다. 한편, ARR이 $100,000를 초과하는 고객은 전체 반복 수익의 41%를 차지했습니다. 경영진은 크고 정교한 기업 고객을 확보하면 판매 주기가 길어지고 ROI 평가 기준이 더욱 엄격해지며 이는 전체 연도 재무 예측에 반영된다는 점을 인정했습니다.
2분기 매출 전망은 1억 3,800만 달러(변동 범위 ±250,000달러)로 설정되어 전년 동기 대비 5.2%의 성장률을 나타내며, 이는 1분기의 13.1% 성장에 비해 눈에 띄게 둔화된 수치입니다. Ader는 "보수적인 분기별 지침은 신제품 수익화에 대한 신중한 기대에서 비롯됩니다. 회사가 일반적으로 고위 경영진이나 기업 이사회의 승인이 필요한 6자릿수 계약과 다년간 7자릿수 거래를 목표로 하기 때문에 판매 주기가 길어지는 것은 불가피합니다."라고 설명했습니다.
2026년 연간 수익 예측은 5억 5,650만 달러(±2,500만 달러)로 변함없이 유지되며, 이는 전년 대비 8.8%의 성장률에 해당합니다.
현재 N-able의 사업 성장에 대한 AI와 사이버 보안의 시너지 효과는 상대적으로 눈에 띄지 않습니다.
Pagliuca는 AI 지원을 UEM 시스템에 통합하면 기술 직원의 반복적인 운영 워크로드가 대폭 줄어들 것이라고 설명했습니다. "이 이니셔티브는 노동 의존형 서비스에서 소프트웨어 중심 솔루션으로의 전환을 계속하고 있으며 그 성과에 대해 높은 기대를 갖고 있습니다. 우리는 에이전트 AI 기술을 내장하여 MSP 파트너의 수동 작업 부하를 줄이고 운영 효율성과 수익성을 향상시키는 데 도움을 주고 있습니다."
N-able은 DRaaS(Disaster Recovery-as-a-Service) 솔루션도 개발하고 있습니다. Pagliuca는 "DRaaS 제품은 현재 제한된 미리보기 단계에 있으며 일부 고객에게 제공되었습니다. 올해 하반기에 공식 출시를 완료할 계획입니다."라고 밝혔습니다.
또한 Google Workspace 보안 보호 도구는 올해 후반에 출시될 예정이며 현재 선주문된 고객을 대상으로 제한된 미리보기 단계에 있습니다. DRaaS 솔루션과 함께 두 가지 신제품은 엔에이블의 매출 성장을 가속화할 것으로 기대된다. Pagliuca는 "이러한 다양한 제품 제공으로 고객 성공률이 높아질 것입니다. 또한 신제품을 기반으로 한 교차 판매 전략이 사업 확장을 더욱 촉진할 것입니다."라고 말했습니다.
엔에이블은 앞으로도 흑자 전환과 함께 두 자릿수 매출 성장을 이어갈 것으로 기대된다.
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