기업용 AI 도입으로 Dell의 매출이 상승했으며, 성장 모멘텀 둔화 조짐은 보이지 않습니다.
7월 31일 마감 분기에 매출은 470억 달러에 달해 450억 달러의 상향 가이던스를 초과 달성했으며, 전년 동기 대비 58% 증가했습니다. GAAP 순이익은 40억 달러로, 전년 동기 12억 달러 대비 225% 증가했습니다.
Dell 부회장 겸 COO인 제프 클라크는 “또 다른 뛰어난 분기였다”고 논평했습니다. “IT 환경은 비용 센터에서 성장과 경쟁 우위를 제공하는 가치 창출 자산으로 진화했으며, 고객들은 우리 포트폴리오 전반에 걸쳐 이에 투자하고 있습니다. 이는 AI 서버 사업에서 가장 두드러지는데, 우리는 609억 달러의 기록적인 주문을 받았고, 164억 달러의 매출을 실현했으며, 950억 달러의 기록적인 백로그로 분기를 마감했습니다. 더 넓은 범위의 매출 확장도 진행 중입니다. 우리의 2분기 실적은 경쟁력, 광범위한 제품 라인업, 견고한 운영 모델의 복합적인 이점을 반영합니다.”
메모리 중심 서버 가격 상승이 이러한 성과를 더욱 뒷받침합니다.
재무 요약
— 총 마진: 20.9%, 전년 동기 대비 18.3%
— 영업 현금 흐름: 22억 달러, 전년 동기 대비 25억 달러 및 전 분기 대비 41억 달러
— 잉여 현금 흐름: 81억 5천만 달러 대 전년 동기 대비 25억 달러
— 현금, 현금 등가물 및 제한 현금: 142억 달러 대 전 분기 대비 117억 5천만 달러
— 희석 주당 순이익: 6.34달러, 전년 동기 대비 273% 증가
Dell의 두 가지 운영 부문이 이러한 결과를 달성했습니다:
인프라 솔루션 그룹(ISG)(서버, 네트워킹, 스토리지)
— 매출: 318억 달러 (+89% YoY)
— AI 최적화 서버: 164억 달러 (+100% YoY)
— 일반 서버 및 네트워킹: 105억 달러 (+122% YoY)
— 스토리지: 49억 달러 (+26% YoY)
— 영업 이익: 48억 달러 (+225% YoY)
클라이언트 솔루션 그룹(CSG)(PC, 워크스테이션, 비즈니스 및 소비자용 노트북)
— 매출: 150억 달러 (+20% YoY)
— 상용 클라이언트: 132억 달러 (+22% YoY), 상용 성장 4년 만의 최고치
— 소비자: 18억 달러 (+7% YoY)
— 영업 이익: 11억 달러 (+42% YoY)
Dell은 역사적인 PC 중심 프로필에서 벗어나 서버 중심 비즈니스로 전환했습니다. ISG 지표는 전반적인 CSG 및 상용 클라이언트 매출과 함께 새로운 기록을 세웠습니다. Dell은 “CSG는 여전히 우리의 가장 자본 효율적인 부문으로, 상당한 현금 흐름과 주주 수익을 창출합니다.”라고 언급했습니다.
스토리지에 대해 클라크는 “스토리지 부문은 Dell 고유의 IP 스토리지 제품에 대한 강력한 수요에 힘입어 성장세와 시장 점유율을 회복했습니다.”라고 말했습니다.
“AI는 핵심 촉매제 역할을 하지만, 기회는 AI 최적화 하드웨어를 훨씬 뛰어넘습니다. AI는 컴퓨팅, 스토리지 및 네트워킹 전반에 걸쳐 접근 가능하고 유동적인 데이터를 유지하는 최신 분산 아키텍처를 요구합니다. 또한 고객들이 더 높은 성능, 효율성 및 복원력을 추구함에 따라 기존 IT 전반에 걸친 지출을 가속화합니다.”
Dell 브랜드 스토리지 제품은 경쟁업체의 백업 및 비정형 스토리지 공급업체의 경쟁 압력 속에서도 6분기 연속 시장 성장률을 앞질렀습니다. 클라크는 “PowerStore는 10분기 연속 성장했고, PowerScale은 5분기, ObjectScale은 4분기, Data Domain은 3분기, 올플래시 어레이는 10분기 연속 성장했습니다. 최종 사용자 수요는 지속되고 있으며, 우리의 포트폴리오는 더욱 경쟁력을 갖추고 있으며, 이는 엔터프라이즈부터 SMB 부문까지 전반에 걸쳐 나타나고 있습니다.”라고 말했습니다. 경쟁업체들이 부분적인 승리를 거두는 동안 Dell은 크고 확장되는 시장 점유율을 유지하고 있습니다.
Dell의 Neocloud, Sovereign 및 Enterprise 고객 기반은 6,500개를 초과했으며, 지난 3분기 동안 3,300개가 추가되어 이전 8분기 동안 달성한 총계와 일치하며, 이는 빠른 엔터프라이즈 채택을 신호합니다.
“에이전트 워크로드는 기본 데이터 센터 인프라를 재편하고 있습니다. 추론은 핵심 산업 수요로서 훈련을 능가했습니다. 우리는 추론으로 생성된 토큰이 2030년까지 87배 증가하여 3,600 페타바이트에 달하고, 훈련 워크로드는 5배 증가하여 850 제타플롭스에 달할 것으로 예상합니다. 에이전트 엔터프라이즈 워크로드는 2028년까지 단일 최대 워크로드가 될 것입니다. AI는 2030년까지 전체 데이터 센터 수요의 75%를 차지하며, 200GW의 전력 소비를 추가할 것이며, 그 절반은 우리의 목표 Neocloud, Sovereign 및 Enterprise 고객 기반 내에 있습니다. 총 잠재 시장 기회는 이 기간 동안 1조 달러를 초과합니다.”
Dell은 NVIDIA Vera Rubin 플랫폼 기반의 랙 스케일 시스템을 최초로 출하한 공급업체가 되었습니다. 클라크는 또한 일반 서버, 네트워킹 및 데이터 준비 및 보호를 위한 스토리지 요구 사항 증가에 대한 AI 기반의 순풍을 지적했습니다.
“PowerFlex, PowerStore, PowerProtect 및 PowerVault 모두 견고한 성장을 기록했으며, PowerStore는 9분기 연속 두 자릿수 성장을 달성했습니다. PowerScale과 ObjectScale은 여러 분기 동안 두 자릿수 성장을 기록하며 뛰어난 비정형 스토리지 결과를 유지했습니다. 스토리지는 전체 성장과 수익성에 더 많이 기여합니다. 스토리지 내 Dell IP 비율 증가는 마진을 개선하고 ISG 수익성을 강화합니다. 시장 점유율 증가, 풍부한 Dell IP 혼합 및 빠른 제품 개발이 우리의 미래 전망에 대한 자신감을 높여줍니다.”
엔터프라이즈 스토리지 업그레이드는 새로운 AI 기반 데이터 워크로드 수요와 함께 진행 중입니다.
분기 동안 Dell은 43억 달러의 자사주 매입 및 배당금을 실행했습니다. 주당 0.63달러의 분기 현금 배당금이 선언되었으며, 10월 30일에 지급될 예정이며, 10월 20일 기준 주주에게 지급됩니다.
3분기 매출 가이던스는 490억 달러 ± 5억 달러로, 전년 동기 대비 81% 증가한 중간점을 나타냅니다. CFO 데이비드 케네디는 AI 서버 매출이 전년 동기 대비 3배 증가하여 740억 달러에 달하고, 일반 서버는 100% 이상 성장하며, 스토리지는 10%대 중반 성장, CSG 매출은 10%대 중반 성장에 힘입어 ISG 성장률이 약 120%가 될 것으로 예측합니다.
2027 회계연도 연간 매출 전망은 1,920억 달러(± 20억 달러)로 250억 달러 상향 조정되었으며, 이는 전년 동기 대비 거의 70% 증가한 수치입니다. 이는 3개월 전 대비 250억 달러 상향 조정된 것으로, AI 훈련 및 추론 주도 확장에 의해 압도적으로 견인되었습니다.
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